酒店低碳发展研究院
搜索
案例展示

绿色金融如何通过促进绿色技术创新来减少中国的碳排放?

文章亮点:


1.该研究从绿色发展角度研究碳减排,在环境领域明确绿色技术创新渠道。


2.研究采用广义矩阵和两步分析,发现绿色金融规模可以显著减少碳排放。


01

研究背景


二氧化碳排放量的增加导致全球变暖,一些国家正在通过限制 二氧化碳排放来应对这一问题。然而,作为世界上人口最多的发展中国家,2020年中国二氧化碳排放量占全球总排放量近30%,中国正在努力平衡经济增长和二氧化碳减排。绿色金融支持绿色发展并应对环境挑战,需要信贷、保险和投资等服务来促进低碳项目,并可能帮助中国实现其二氧化碳减排目标。早在1997年,《节约能源法》就要求包括金融部门在内的各行业鼓励可持续项目开发。2007年银监会发布的《节能减排信贷工作指导意见》中首次强调了绿色信贷的政策工具。2012年以后,绿色金融政策进一步多元化,出现了绿色债券、绿色基金、绿色保险等金融工具(《绿色信贷指导意见》;《关于绿色信贷工作的意见》)。2015年以来,绿色金融政策不断完善,出台了《绿色债券支持项目目录》等文件,在不断扩大规模的同时,强调绿色金融的规范和效率。绿色金融政策的演变过程体现了政策制定者对绿色金融缓解环境损害的必要性的坚定信心。理论上,绿色金融可以引导投资者和消费者选择更加环保的产品,促进绿色技术创新,最大限度地降低污染风险。因此,其发展通过利用金融部门的力量引导资本流向绿色转型来降低二氧化碳排放。


尽管中国实施绿色金融政策已有十多年,但对绿色金融发展与二氧化碳排放之间关系的探索仍需完善,可能存在两个缺陷。首先,大多数研究采用单一或不精确的指标来反映绿色金融发展,其结果并不一致。一个常见的问题是采用信贷占GDP和人均贷款等一般金融指标来衡量绿色金融发展。这种做法可能需要修改,因为金融发展是一个模糊而复杂的概念,可以为绿色项目和高污染项目提供更便捷的融资服务。此类研究可能会向政策制定者提供不确定的证据。其次,要将绿色金融作为解决环境问题的有效手段,必须明确绿色金融发展影响二氧化碳排放的影响渠道。加强绿色金融对于技术创新至关重要,因为它提供了更好的财务激励措施,激励企业创造和应用先进技术。在可持续性方面,技术被广泛认为是发展中国家控制二氧化碳排放的有效策略。因此,了解绿色金融发展与二氧化碳排放之间的技术影响渠道对于关注技术效应和政策工具选择的学术研究至关重要。



02

研究方法

该研究考察了2000年至2018年中国大陆30个省份。自变量"绿色金融发展"的定义来自中国绿色金融专业委员会。其主要关注点在于绿色金融的规模和金融效能。绿色金融的规模由五个子指标构成,包括ESG项目信贷、环保投资、环境污染责任保险、绿色债券和绿色基金市值。为了增强实证结果的稳健性,该研究还采用了工业污染治理投资和绿色企业市值作为反映绿色投资和资本市场规模的替代指标。绿色金融效能则包括三个分指标,即高耗能行业利息支出占全部工业利息支出的比率、污染责任保险覆盖率以及绿色产业融资效率。后运用熵值法来确定绿色金融的程度。


表1呈现了绿色金融发展对CO2排放的影响估计。最初,该研究采用了固定效应(FE)模型而不是随机效应模型,因为Hausman检验的结果对此至关重要。相应的估计结果列于表3的第一列。鉴于外商直接投资(FDI)和CO2排放之间可能存在双向因果关系,该研究选择了各省到海岸线的距离作为工具变量(IV)。这是因为中国各省的地理位置对于吸引FDI至关重要,而跨国企业在这种地理联系中可以获得巨大的优势,但与CO2排放无关。使用具有工具变量的固定效应(FE-IV)模型得到的相应估计结果见表1的第二列。表1的第三列展示了使用DIFF-GMM方法建立的估计值,其中FDI和因变量都被视为内生的。


表1:绿色金融发展对CO 2排放的总影响

图片


由于《绿色债券支持项目目录》清晰地规定了绿色金融发展的战略目标,即扩大规模、提高效率,该研究从成分的角度来揭示绿色金融发展对CO2排放的影响。该研究将绿色金融发展分解为金融规模(ln Fscale)和金融效率(ln Feffi)。每个成分对CO2排放的影响结果见表2的前三栏。同样,该研究采用了上一节中提到的FE、FE-IV和DIFF-GMM估计器。结果显示,绿色金融效率(ln Feffi)在减少CO2排放方面发挥着重要作用。


表2:成分视角下绿色金融发展对CO 2排放的影响



03

研究结论


首先,绿色金融可以有效减少CO 2排放。为应对全球气候危机,中国应实施大力发展绿色金融的战略,不断将资金投向环保项目,有效减少CO 2排放。这种减少效应主要出现在中国东部和中部地区。同时,西部地区的影响较小,说明绿色金融发展与地区经济发展水平、能源结构、产业结构密切相关。不同地区应根据自身情况制定相应的绿色金融政策。东部和中部地区各省份要继续贯彻落实现行政策。在西部地区开展试点,探索适宜的绿色金融发展模式。加大对经济欠发达西部地区的绿色投资支持,促进能源结构调整和清洁能源利用。


其次,从绿色金融发展的不同维度来看,提高绿色金融效率而不是扩大规模,对全国特别是东中部地区整体CO 2减排发挥着重要作用。然而,金融规模可以促进金融效率带来的CO 2减排效果。2015年之前,绿色金融规模扩张和效率提升都具有较强的减排效果,且扩张效果更为显着。2015年以来,只有绿色金融效率提升的效果具有统计显着性。这表明,随着绿色金融市场的成熟,绿色金融规模增长对CO 2排放的影响逐渐减弱。中国应进一步强调提高绿色金融效率,例如加大对绿色金融风险补偿的支持,特别是在东部和中部地区。


第三,节能和替代技术是减少CO 2排放的主要绿色金融渠道。这一发现表明,中国目前鼓励技术创新的绿色金融工具是实用的。政府应降低绿色技术创新项目的融资成本和门槛,以强化这种积极效应。优化绿色金融监管体系,监督企业是否将募集资金用于绿色技术创新。


来源:sciencedirect

图片

扫码联系

酒店低碳发展研究院

图片


分享到:
联系我们:
0755-27762466

手机号码:13640919550
联系邮箱:lchsc@zhllt.cn